赛力斯如今已跌没了超过1700亿，市值大幅缩水。
赛力斯请来了字节跳动当「救兵」。
这家和一样体量庞大、尚未上市的行业巨头，可以帮助：既能规避与华为的正面冲突，又能继续撑起资本市场的估值想象。然而，事与愿违。
赛力斯对华为变心了，投向了字节的怀抱。
变心这件事，赛力斯是有苦衷的。
跌没了1700亿，赛力斯靠问界独木难支
赛力斯A股走势图（来源：腾讯微证券）
尽管赛力斯在2025年销量、营收齐增长，年销量达51.7万辆，同比增长10.6%，营业收入1650.5亿元，同比增长13.7%。
但有此成绩，赛力斯全靠问界，也只靠问界，并顺利搭上华为的顺风车，成了华系品牌的最大受益者。
在华为尚未大规模铺开车企合作的阶段，赛力斯是鸿蒙智行独家的合作主体，独享乾崑智驾、鸿蒙座舱等华为全栈技术，叠加了华为全国数千家线下门店独家铺货，等高管亲自下场带货，这才成就了问界如今的地位。
问界M7、M8、M9接连成为了30万元级、40万元级、50万元级的市场爆款，华为硬生生把小康出身的边缘车企抬上了3000亿市值宝座。一个依赖华为强势主导「问界」品牌的主机厂，一度超过3000亿的市值已然是市场信心触顶的表现了。
只有一个汽车品牌、年销量50万台的车企，市值超过了1000亿，这让上汽、广汽、长城、长安、奇瑞等摸爬滚打数十年的车企老大哥们情何以堪。
怪只怪老大哥们运气不够好，至少没有赛力斯的运气好，因为赛力斯有华为的撑腰。因为有华为，赛力斯便不只是一家车企，而是一家技术科技型企业。
靠着巨头技术外溢，赛力斯实现了从低端燃油车企向高端新能源品牌的华丽转身，80%以上的营收增量、估值溢价全部由问界系列贡献，也让资本市场默认 「赛力斯=华为落地载体」，这才给出了远超传统自主车企的估值水平，更掺入了资本市场对华为那无处安放的估值想象。赛力斯的市值，全凭华为一己之力支撑。
借着华为的品牌与技术光环，赛力斯吃到了时代红利，却没有利用问界带来的营收与利润沉淀自研体系，导致整车的核心技术长期悬在外部，造车逻辑固化为「大厂出技术、我方搞生产」的代工模式，产品护城河完全依托合作协议存续，这也为市值的崩塌埋下了伏笔。
赛力斯救市的「小算盘」
赛力斯的第二个苦衷是华为太过「多情」。
现在的华为过于多情，后宫「佳丽」众多，深度绑定的便有「五界+两境」，更遑论争相合作的企业络绎不绝，华为也几乎来者不拒，主打一个「雨露均沾」。
毕竟，华为进军汽车产业的愿景就是：把智能带入每一台车。
这就决定了华为一定要做到赢者通吃的局面，问界根本无法独享荣宠。
赛力斯必须承认一个现实：问界已经从之前的「小甜甜」变成「牛夫人」了。
不过「牛夫人」赛力斯的地位依然稳固，因为只要销量在，问界的江山就在。
2025年，华为鸿蒙智行累计交付为58.9万台，其中问界这一家的交付量就有42.6万台，占比高达72.3%。
进入2026年，问界继续保持着赢者通吃的局面。2026年1-5月，鸿蒙智行累计交付19.2万辆，其中问界累计交付14.5万辆，占比超过75%。
尽管问界的地位一时难以撼动，也不会影响鸿蒙智行的大局，钳制华为分毫，因为无论品牌方是谁，只要每卖出一辆搭载华为技术方案的车，华为就会收一辆车的钱。
华为入局汽车行业，本质上做的是「收租」生意。
据赛力斯数据，2022-2025年上半年，赛力斯向最大的供应商即华为支付采购费达750亿元，仅2025年上半年，赛力斯给华为支付的采购费就已有200亿元，相当于每卖出一辆问界汽车，其中有14万属于华为。
这笔买卖，无论怎么算，华为都是赚的。
在这场与巨头的博弈里，处境最为被动的，始终都是赛力斯。
它必须要为自己的将来做好打算。
于是，这条依附外部技术打造出「爆款」的成功路径，让赛力斯坚信是可以复制的。
在2025的财报中，赛力斯如此分析自己的核心竞争力：
公司已具备持续锻造大单品的体系化能力，涵盖深度用户洞察、精准产品定义、数据闭环运营、敏捷平台化开发以及前沿技术高效转化等核心维度，并在高端SUV市场得到充分验证——2025年，问界在高端新能源SUV市场份额超20%，既支撑了品牌高端化进程，也为产品谱系拓展提供了可复用的能力基础。
公司已形成从核心技术积累、伙伴协同创新到智能化成果量产落地的完整能力链条，使技术从储备到量产的转化路径更短、迭代节奏更快，为公司持续巩固智能化引领优势提供了坚实支撑。
「可复用」、「伙伴协同创新」、「智能化成果量产落地」这些都已经被赛力斯明晃晃地写进了自己的公开介绍里，并定义成了自己的核心优势。
赛力斯2025年财报中关于核心竞争力的分析
于是，赛力斯非常自信地瞄向了那个与华为一样没有上市、一样是巨无霸的产业巨头——字节跳动。
字节的内容生态、人工智能等长板刚好与华为形成一定程度的错位，在不直接得罪华为的前提下，赛力斯义无反顾地奔向了字节跳动，因为字节同样可以承载资本市场那无处安放的估值想象。
赛力斯的市值，有救了。赛力斯也真的变心了。
巨头的棋子
赛力斯与字节的合作，早有端倪。
就在赛力斯市值超过3000亿后的第11天，赛力斯与火山引擎签署合作框架协议。
在公告里明确指出，双方围绕“面向多模态云边协同的智能机器人决策、控制与人机增强技术”项目协同攻关，构建“技术研发--场景验证”闭环机制，共筑技术底座与协作基础。
双方聚焦汽车产业生态数智化升级需求，打造“技术+场景”融合新模式，为汽车产业全面赋能。
其中，火山引擎发挥在语言、视觉、多模态及人工智能通用模型等领域的技术优势，提供智能算法与算力支撑；赛力斯发挥产业优势推动人工智能的产业化应用落地，实现AI+具身智能有情感、更智慧、更安全、可信赖的移动智能体和生活伙伴。
这其实早早预言了「豆包上车」一事。
可现实过于骨感。
赛力斯这次与字节的合作，并没有按照既定的剧本走向发展，赛力斯的股价并没有挽回颓势。
自被爆出赛力斯将与字节合作，推出新的汽车品牌，并直接命名为：赛豆科技。赛力斯的股价便一路走跌，足以见资本市场对此次合作信心萎靡。
因为赛力斯之心，已路人皆知，即借助字节旗下大模型豆包上车，来复制与华为成功打造出问界的路径，便是成立赛豆科技的直接目的。
说到底，赛力斯甘愿继续做代工厂，靠攀附巨头，想继续复制问界成功的神话，这也是让资本市场失望的主要原因。
一个靠承载他人估值想象的代工厂，想要在资本市场完成第二轮收割，这只会让真正看好赛力斯的价值投资者们寒心。
赛力斯不仅不上进，处境也分外可悲。
因为不论是对华为，还是字节这些巨头而言，赛力斯只是开局的一枚棋子，事成，则成为一个有价值的跳板，事败，则会被很快取代。
巨头顶多损失寥寥，不过是继而砸入更多的资源、金钱，但它们想入局汽车产业的目的一定会达成。
字节跳动觊觎汽车赛道已久，一直在静待入局时机。
起家于流量生意的字节，核心的商业模式是注意力经济，面对全球年销近1亿台的汽车市场，一个仅次于手机的高频私密智能终端，岂能不动心？
于字节而言，手机、汽车都是牵引人们注意力、有效实现注意力经济发展的高质量工具，待手机场景深入人心后，开发新的场景潜力，便成为了字节注意力经济的全新增量。
同时，字节重金打造的豆包AI已经大步走向台前，依托AI生态变现收割，是其早已规划好的路线，整个智能移动终端产业就是豆包落地的一个完美场景。
6月6日，字节跳动发布声明，否认了与赛豆科技的股权合作关系。
在亿欧汽车看来，字节必须要否认，因为字节入局汽车，有着跟华为一样的野心：赢者通吃。
不管怎样，字节入局汽车已是大势所趋，势头难以阻挡。
整场竞合博弈里，赛力斯只能依托整车智造的核心掌握，凭借生产体系、供应链布局和整车制造经验，成为连接智能科技与汽车产业的重要桥梁，通过持续开放合作，加大研发投入，才能走出了一条具有自身特色的创新之路。
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